【行情分析】紅海航運受阻，歐洲降息難上加難
市場應該記憶猶新的是，4年前疫情爆發後，全球的供應鏈中斷，運輸價格大漲，原油需求上漲，不久之後，歐美通膨率大幅上漲到40年新高，歐美央行也因此啟動了急速的升息周期，目前美聯儲利率到達了5.5%的高峰，歐洲央行利率也漲至4.5%。
有趣的是，歷史往往有重演的可能。
近期的地緣沖突惡化，昨天英國公布的PMI數據全都高於前值和預期值，報告主要矛頭指向了普遍的運費上漲，制造業的通膨因此升至去年3月以來最高水平，而供應商的交貨時間也在一年之後首度延長。
原因無他，就是與目前在紅海上的地緣沖突有關。
而令人擔心的是，英國的運費壓力上漲和交貨時間延長，很大可能將同時影響德法兩國，而實際上，目前整體亞洲運至歐洲的貨物即期運費已上漲了3倍，以此下去，歐元區和英國的通膨率可能在去年下半年終於明顯回落後再次大幅上漲。
要注意的是，歐美英央行過去的升息行動都是以希望壓力通膨為目標，假如歐英通膨重新上行，歐英央行的降息時間表和速度都會有所影響。
歐元區最新的12月CPI通膨為2.9%，是自去年4月以來再次上升，假如紅海局勢沒有改善，1-2月的通膨將會有進一步上漲的可能。
【行情分析】薪資不漲也加息？！日圓日股前景就看這件事
日本央行周二(23日)結束2024年首次貨幣政策會議，將基准利率維持在歷史低點-0.1%，10年期國債收益率目標維持在0%附近。
日本央行在1月“按兵不動”，市場早有預期。除了維持收益率曲線控制(YCC)及負利率政策不變外，日本央行重申，將繼續實施貨幣寬松政策，如有需要將毫不猶豫加大寬松力度。其他政策指引內容也幾乎與12月會議別無二致。
日經新聞則提前“預告”了會議變化的部分，即下調通膨預期：央行將2024財年核心CPI預期從10月的2.8%下調至2.4%。
但日本央行同時也將2024財年GDP增速預期從1.0%上調至1.2%，還上調2025財年核心CPI通膨至1.8%。
1月會議就此“草草了事”？央行行長植田和男果斷say no！在下午的新聞發布會上，他表示：
【熱點時評】標普500指數再創新高
上周五，受投資者對聯準會降息的樂觀預期和科技股飆升帶動，美國股市多頭卷土重來，將SPX500_m推升至歷史高點！
該指數不僅突破了2022年1月創下的最高收盤紀錄，而且也確認 了自2022年10月觸底之後市場處於牛市之中。雖然新年開局不順，但看上去目前多頭已經重新煥發了活力，標普500指數周一再創新高。
【財歷焦點】市場聚焦央行會議和美國GDP
本周，日本、加拿大和歐洲央行將陸續公布利率決議，預計他們保持按兵不動。當前，市場主要依據央行官員的講話和經濟數據調整利率預期，近期美國勞動力市場和零售銷售表現出韌性，突顯一段時間內可能不需要放松政策。聯準會3月份降息的概率已經從大約一周前的80%以上大幅下降至上周五的不足五成。
數據方面，投資者目光集中在周四出爐的美國2023年四季度GDP，市場預期經濟增長仍令人樂觀，FOMC啟動寬松周期的壓力進一步緩解。消費支出占GDP逾三分之二，有望繼續穩步增長。亞特蘭大聯儲的GDPNow模型顯示，去年第四季度美國經濟增速為2.4%，遠高於官方預測，因此GDP數據帶來意外驚喜的可能性大於出現令人失望的情形。美國周五將揭曉去年12月核心PCE物價指數，該指標是聯準會最看重的通膨指標，預計環比漲幅七個月以來第六個月低於0.2%，從而強化經濟“軟著陸”的希望。
歐洲央行官員上周紛紛表態，給提前降息預期潑冷水，並強調歐洲央行管理委員會更願意等待薪資談判的結果，然後再下調政策利率。歐洲經濟仍處於停滯狀態，既不會出現全面衰退，短期內也難以實現正增長。對於政策制定者來說，現在宣布抗通膨取得勝利可能還為時過早，歐洲央行料重申依賴數據的政策方針。
【美股財報季】台積電財報帶動股價飆漲
第四季度財報季已拉開帷幕，讓我們來看一下晶圓代工龍頭企業台積電的業績。
該公司2023年第四季度核心數據如下：
這兩項數據均高於市場預期，每股收益過去十個季度均超出預期，而且在過去三個季度中每股收益從1.14美元增至1.44美元。
過去三個季度營收也大幅增長，從2013年第二季度的156億美元增長至2023年第四季度的196.2億美元。
【美股財報季】高盛業績起飛！高調看多中國能兌現嗎？
武俠小說裡有一種輕功叫武當梯雲縱。傳說武當弟子左腳踏右腳就能往上飛，牛頓看了能被氣死。這樣的武功當然不存在於現實世界，但卻真實存在於股票市場（或許這就是牛頓炒股失敗的原因）。
過去3個月漲超25%的高盛，現在就在使用梯雲縱這套身法。
高盛預計今年每股收益將增長52%。
主要原因，在於降息。
在經歷了2年的寒冰期之後，今年美聯儲終於要降息了。
目前市場對於24年降息的力度、速度尚有爭議，但大幅降息已成一致性預期。
而降息，會提高股票相對於低風險資產的性價比、會降低企業的融資成本，無論從什麼角度看，都是對股市的重大利好。
高盛，當然也在受利好的范圍內，這是高盛上漲的“左腳”。
上漲的右腳，則在於高盛本就是全球領先的財務管理公司。
投資者對股市上漲的預期，顯然有助於提振高盛的財富管理業績。
【經濟日曆】 地緣政治擔憂加劇
以巴衝突的外溢效應加劇，金融市場不得不應對日益嚴峻的地緣政治問題。上周晚些時候，美英艦隊為確保紅海航線安全對也門胡塞武裝發動聯合空襲，一度刺激油價大幅飆漲。局勢升級似乎不會太遙遠，很多人預測該地區會爆發更多沖突。中東緊張局勢也提振了黃金避險買盤，金價短線走高。
政治層面，今年可謂選舉大年，全球逾半數人口將走向投票箱，選舉各自的下一任領導人。11月的美國大選尤為受到關注，兩黨黨內初選即將展開。共和黨方面，本周艾奧瓦州將舉行黨團會議，拉開初選帷幕，目前美國前總統特朗普優勢明顯。艾奧瓦州的初選結果通常被認為具有風向標意義。
經濟層面，市場比較淡定地接受了美國12月CPI溫和反彈。數據顯示，服務業通膨保持堅挺，但市場未予過多理會，尤其是債券市場，投資者押注聯準會3月降息概率在至80%以上。本周美國數據熱點是12月零售銷售，看美國消費者是否繼續展現韌性。如果有跡象顯示零售銷售放緩，那麼可能抑制經濟“軟著陸”預期，而這樣的期望在過去幾個月為股市提供了有力支持。
中國將於周三發布2023年全年GDP數據，相比年初設定的5%的目標，中國經濟會交出怎樣的答卷呢？與此同時，投資者密切關注中國政府今年的促增長政策。由於房地產市場仍然處於低迷狀態，預計政府將實施相應的政策工具和降息措施。
【行情分析】美國通膨預期進一步降溫，美元跌勢難言大逆轉
今天，市場將迎來2024年美國第二個重磅數據，12月份的CPI通膨率。
上周發布的2024年第一個重磅數據，非農，結果超出市場預期錄得21.6萬人，失業率也維持前值3.7%，唯一的意外可能是薪資增長反彈至4.1%。薪資增速與通膨息息相關，也就反映通膨仍有可能維持目前位置而難以進一步回落。
可是，美元的反應明顯沒有受大幅提振，最高反彈至103.15水平便回落，該位置更是前支持變阻力，反映美元受好消息提振的反彈力度較弱。
反彈乏力的主要原因，與市場預期的降息步伐沒有改變有關。
自去年12月聯準會利率決議公布後，聯準會態度明顯由鷹轉鴿，除了定位2024開始降息外，縮表也可能提早結束，聯準會2024年政策基本確認由緊縮轉向開始寬松。CME Fedwatch反映利率期貨有37.7%概率顯示12月時利率將降至3.75-4%，市場對一年降息6次25個基點的看法基本維持不變。
降息憧憬不變，美元就難言明顯逆轉跌勢。
【行情分析】市場降息預期離大譜？美元掙脫跌勢需滿足這一點
毫無疑問，聯準會在12月議息會議上180度的“鴿派轉向”，對全球市場的沖擊力巨大，並直接推動了股債市場在年底前掀起了假期狂歡。
但從之後美國發布的各項通膨、就業數據，到聯儲官員的講話表態，市場又似乎自覺跑得過快而紛紛回落。
尤其是美國地區聯儲官員近來忙不迭地頻繁喊話，似乎急於對升溫過快的市場降息預期予以“糾偏”。
聯準會官員呈現的偏鷹姿態包括但不限於以下措辭：
即使通膨出現下滑跡象，聯準會在2023年至少還有100基點的升息空間！
雖然不需要再次升息，但聯準會不打算很快降息，因為降低通膨的工作“尚未完成”。
現在猜測聯準會可能在哪些會議上改變其政策立場為時過早。
卡什卡利去年是聯準會最大鷹派之一，他強調任何讓通膨在更長時間內保持高位的跡象，都可能說明有必要將利率上調至更高水平。哈克也贊成在一段時間內保持高利率，以確保通膨率繼續朝著聯準會2%的目標放緩。
