【行情分析】通胀仍然高企？本周CPI数据给你答案
市场开始怀疑自己的预期，美元上行
上周美联储主席鲍威尔的表态让市场感到不安，并开始怀疑自己。
在最新的华盛顿经济俱乐部发表讲话，鲍威尔表示”如果继续看到高涨的劳动力市场或通胀，我们可能需要采取更多行动。“
市场之前的普遍预期是，美国通胀正在回落，2023年经济增速回落又是大概率事件（美联储预期经济增长0.5%，联合国预期经济增长0.4%）。经济+通胀双回落的格局，会导致美联储降息，时间点在2024年。
最近发生的很多事，表明美国通胀可能很难下来，市场所预期的“经济+通胀双回落”格局不会形成。由于未来通胀可能持续在高位，美联储不会降息，美元仍是高息货币，美元仍具有竞争力，美元偏于上行。
最近公布的经济数据和全球发生的重大事件都指向了美国通胀可能高企：
1.美国非农数据。1月美国非农数据表现强劲，时薪同比增长4.4%。工资收入增长将推高通胀。
2.能源价格难以回落。俄罗斯宣布3月将主动每日减产50万桶原油，刺激原油上涨。国际能源价格难以进一步回落。
【经济日历】本周数据密集，重点聚焦美国CPI
本周热点颇多，重要数据密集，日本央行下任行长人选即将揭晓。上周股市小幅下挫，但市场情绪仍较为乐观，风险资产相对活跃。美股财报总体上略好于预期。不过，自2月初FOMC会议以来，美联储官员持续释放鹰派信号，这可能会慢慢抑制股市多头。决策者对于“在更长时间内维持高利率”的暗示不断，整体经济和风险资产的低迷或持续更长的时间。
本周二，投资者将迎来美国1月消费者价格指数(CPI)，市场与美联储对于通胀和利率前景的分歧将经受考验。随着货币政策紧缩接近尾声，市场走势和央行决策都在很大程度上依赖经济数据。整体和核心CPI年率料继续回落，但近日12月CPI向上修正显示通胀可能比之前想象的更加顽固。这是美联储和市场都不愿意见到的。这份报告的重要性不言而喻，数据出炉后市场可能发生动荡。
【美股财报季】奈飞的新号角，能吹响吗？
【行情分析】非农和美联储决议打架，市场如何反应？
利率决议和非农数据“打架”，正确理解是这样
周三美联储利率决议后，美元指数下跌，非美货币，美股、黄金等上涨。
周五非农数据造成走势风云突变，美元暴涨，黄金大跌，美股、非美货币等也是暴跌（和周三走势相反）。非农数据公布显示，美国1月非农就业人口大增51.70万，预期仅增加18.50万，前期增幅从26万下修至22.3万。
非农数据和美联储利率决议“打架”，如何理解？
美联储是管战略，货币政策大方向应该听美联储的。非农是经济数据，管战术，非农的好坏所影响的是加息政策早点/晚点退出。
集合上周最新的美联储利率决议和非农数据，未来较为清晰的货币政策路径是：
【财历焦点】央行超级周余温未散，重点关注鲍威尔讲话
金融市场经历了今年首个“超级央行周”和重磅数据洗礼后，本周经济日历相对清淡。三大央行（美联储、欧洲央行和英国央行）上周宣布的加息幅度均符合预期，但央行的表态并未获得市场完全认同。最大的意外是，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上“放鸽”引发风险资产和债市强劲反弹。他将于周三在华盛顿经济俱乐部发表公开讲话，进一步阐述其立场。上周五揭晓的美国非农数据和ISM服务业指数表现非常强劲，如果鲍威尔并未就此纠正市场对货币政策方向即将转变的预期，那么意味着美联储对金融环境放松持包容态度，今年内有望开启降息。
周二，澳洲联储将召开议息会议，市场预期该行将再次上调基准利率25个基点，至3.35%。自去年5月份以来该行连续每月收紧政策，包括6月至9月期间四次加息50个基点，随后放慢加息步伐至25个基点。但最新通胀数据显示，截至去年12月的年度核心通胀率升至6.9%。面对通胀压力，澳洲联储可能不得不继续坚持鹰派立场。
展望未来，澳大利亚前瞻性指标正在走软，房地产市场继续降温，加息累计效应还未完全显现。上周，澳元兑美元创下周期新高0.7157，但远超预期的美国就业数据发布后澳元大幅下挫，目前已经跌破上周低点0.6983，预计下一个支撑位见0.6915（约在2022年下跌行情的一半处）。
【行情分析】美元指数仍有上涨可能？
2023第一个超级周，美元指数仍有上涨可能
本周是春节假期后的第一周，也是金融市场的超级周，本周有三大重磅消息，美联储利率决议，非农数据，欧元区CPI。
其中最为市场关注的议题是：美联储是否会表现的更宽松。
来自基本面的消息令人担忧，市场有理由相信美联储会更为宽松。最新数据显示去年12月美国M2同比下降1.3%，创下1959年开始跟踪该指标以来的最低水平；著名科技公司英特尔公布最新一季财报，其在2022年第四季度实现营收140.4亿美元，创下2016年来最低季度营收；美国2023年第一个月科技大厂就接连宣布大规模裁员。
市场有理由相信美联储会更为宽松，市场预期也纷纷转向“宽松”。我们认为投资者仍要保持弹性的心态去看待美联储政策，市场预期是一回事，美联储的真实选择是另一回事。理由有二：
1）美联储当下的政策目标仍是全力抗击通胀，并没有转到促经济上。
2）德、美等国向乌克兰提供坦克等新一批军事援助，俄乌冲突有升温风险。美联储如果仍保持鹰派，强硬的货币政策，有利于美国进一步吸引欧洲资金。
【财历焦点】“超级央行周”携重磅数据来袭
请系紧安全带，本周是金融市场的关键一周。
三大央行将在18小时内相继发布利率决议，一系列重要经济数据密集出炉，包括美国1月非农就业人数和ISM制造业和服务业指数、欧元区通胀和GDP。
此外还有苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Meta等科技巨头财报重磅来袭。风险事件如此密集，肯定会在市场掀起大风大浪。
鉴于目前市场已基本消化了央行利率决定，即联准会缩小升息幅度至25个基点，欧洲央行和英国央行各升息50个基点，相比实际加息幅度，央行声明和新闻发布会或许更受瞩目。FOMC的态度和立场将受到会前关键数据影响。联准会会议落幕后，周五我们将迎来美国就业数据和ISM服务业数据。
通胀回落和经济疲软的迹象强化了联准会未来以较小幅度升息的可能性。值得注意的是，FOMC具有投票权的票委即将进行轮换，届时成员立场政策立场可能向鸽派倾斜。眼下，美国通膨峰值已过，但劳动力市场依然强劲且相对紧张。这意味着未来几个月薪资上涨压力加剧，央行对此将保持高度警惕，可能不会像市场预期的那样今年底开始降息。在这种情况下，美元将获得买盘支持，股市回吐年初以来的涨幅。
