每日金融市場分析

聯準會的議息例會是這個超級央行周的重中之重，如果關鍵利率繼續像官員們近來所呈現的一貫立場那樣維持不變，可能激起川普更大的“怒火”。   本周大概率按兵不動 根據芝商所的FedWatch工具，金融市場對聯準會在日期：週四（5月19日）淩晨結束的會議上降息1碼的概率定價僅有3%！ 6月18日（當地時間）會議目標利率可能性 來源：CME FEDWatch 在近日「噤聲期」之前，聯準會多位官員的吹風立場顯示，因為依然擔心關稅政策會令通膨風險重燃，他們不願將利率從目前水平下調。 關稅分別對聯準會的低通膨、高就業的雙重政策目標構成威脅：稅收不僅會推高價格，還可能損害經濟，導致就業不振。 很容易理解，如果通膨證明是更大的威脅，聯準會就會在更長時間內維持高利率; 又或者，就業市場崩潰，聯準會才會被迫考慮降息選項。 業內經濟學家則普遍認同，近期美國就業市場保持穩定，通膨保持溫和，這讓聯準會有更多理由等待時機。   川普炮轟不止 反過來，川普百般施壓的降息喊話，也是有明確動機的。 例如，美國廣大購房者希望按揭利率能夠更低。 雖然聯準會不直接設定抵押貸款利率，但聯邦基金利率的變化會引導美國國債殖利率的走向，這將決定銀行抵押貸款利息的高低。 包括川普在內，持聯準會應該立即降息觀點的人希望藉此限制經濟陷入衰退的風險。 相反聯準會主席鮑爾為首的其他人則認為，耐心才是謹慎做法。 因為降息過多可能會加劇通膨，在降息之前，聯準會希望看到更多就業和通膨數據。